Bull ELN คืออะไร?

คือหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงระยะสั้นอายุ 2 อาทิตย์ - 3 เดือน ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าการลงทุนในหุ้นกู้ทั่วๆไป โดยผลตอบแทนดังกล่าวจะขึ้นอยู่กับหุ้นอ้างอิง ระยะเวลาการลงทุน และระดับราคาใช้สิทธิ (Strike Level)

Bull ELN ถูกออกแบบมาเพื่อตอบโจทย์การลงทุนสำหรับนักลงทุนที่รอจังหวะการเข้าซื้อหุ้นในระดับราคาที่ต้องการ และเป็นเครื่องมือในการสร้างผลตอบแทนระยะสั้น โดยเฉพาะในช่วงที่ทิศทางตลาดหุ้นไม่ชัดเจน หรือมีแนวโน้มตลาดขาขึ้น

ทำไมต้องลงทุนใน Bull ELN?

  • ขยายผลตอบแทนให้มากกว่าตราสารหนี้ทั่วไปหรือเงินฝากระยะสั้นด้วยระดับความเสี่ยงที่สามารถเลือกได้
  • ใช้สร้างโอกาสในการซื้อหุ้นในระดับราคาที่ต้องการ ซึ่งต่ำกว่าราคาตลาดในปัจจุบัน
  • ลงทุนในช่วงเวลาที่ตลาดหุ้นมีแนวโน้มไม่ชัดเจนหรือแกว่งตัวขึ้น (Sideway-up) ได้ดี

More about Bull ELN


ใครเหมาะจะลงทุนใน Bull ELN?

  • นักลงทุนที่ต้องการจัดพอร์ตการลงทุนเพื่อทยอยเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในตราสารทุน
  • นักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนสูงและรับความเสี่ยงได้

กำไรขาดทุนสูงสุดของ Bull ELN?

  • กำไรสูงสุดเท่ากับ อัตราผลตอบแทนซึ่งขึ้นอยู่กับหุ้นอ้างอิง อายุของหุ้นกู้อนุพันธ์ และระดับความเสี่ยงที่นักลงทุนออกแบบ
  • ขาดทุนสูงสุดไม่เกิน ระดับราคาคุ้มครองเงินต้น 80%

ตัวอย่างการคำนวณ

หลังจากที่นักลงทุนได้เปิดบัญชีหุ้นกู้อนุพันธ์แล้ว ก่อนเริ่มตัดสินใจลงทุน สิ่งแรกที่นักลงทุนย่อมอยากรู้ คือ ราคาและผลตอบแทนของสินค้า โดยนักลงทุนสามารถติดตามราคาและผลตอบแทนของหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงได้จากใบเสนอราคา (Pricing Sheet) ของ Bull ELN โดยสามารถสอบถามรายละเอียดจากผู้แนะนำการลงทุนของท่าน

ใบเสนอราคา หรือ Pricing Sheet

Pricing Sheet : Bull ELN
Trade Date 10 สิงหาคม 2563 Protected Level (%) 80%
Issue Date 13 สิงหาคม 2563 Notional Amount 30,000,000 บาท
Valuation Date 9 กันยายน 2563 Settlement Method Physical / Cash Delivery
Maturity Date 11 กันยายน 2563 No. of holding days 30 วัน
Underlying Spot Price (THB) Strike Level (%) Strike Price (THB) Protection Price (THB) Annualized Yield (Before Tax) Issue Price (% of Par) Number of shares for delivery
AAA 10.00 99% 9.90 7.92 24.7033% 98.01% 3,030,303.0303
10.00 97% 9.70 7.76 19.5319% 98.42% 3,092,783.5051
10.00 95% 9.50 7.60 11.2973% 99.08% 3,157,894.7368

หมายเหตุ
ข้อมูลในช่อง Spot Price คือราคาปิดหุ้น AAA ของวันทำการก่อนหน้า (9 สิงหาคม 2563) ที่ใช้ราคาปิดของวันก่อนหน้าก็เพื่อเป็นตัวอย่างการคำนวณให้นักลงทุนเท่านั้น ไม่ใช่ราคาที่ตกลงทำการซื้อขายจริงๆ ซึ่งข้อมูลในใบเสนอราคาที่นักลงทุนจะได้รับในการซื้อขายจริง คือ Strike level, Annualized Yield และ Issue Price (กล่าวคือปัจจัยเหล่านี้ไม่ได้ขึ้นอยู่กับราคาหลักทรัพย์อ้างอิง)

เมื่อนักลงทุนเริ่มต้นลงทุนในหุ้นกู้อนุพันธ์วันนี้ เราจะเรียกวันนี้ว่า "Trade Date"

1. Trade Date (10 สิงหาคม 2563)
นักลงทุนชอบผลตอบแทนที่ระดับ Strike level 97% จึงตัดสินใจลงทุนเลือกหุ้นกู้อนุพันธ์อ้างอิงกับ AAA มูลค่า จองซื้อเท่ากับ 30 ล้านบาท และต้องการใช้ราคาปิดในวันนี้ ราคาของหุ้น AAA เป็นราคาอ้างอิง สมมติ ราคาปิดเท่ากับ 10 บาท ดังนั้น รายละเอียดของหุ้นกู้อนุพันธ์จะเป็นดังนี้
ราคาใช้สิทธิ (Strike Price) 9.70 บาท (97% ของราคาปัจจุบันของหลักทรัพย์อ้างอิง)
ราคาเพื่อคำนวณเงินชดเชยคุ้มครองเงินต้น (Protection Price) 7.76 บาท (80% ของราคาใช้สิทธิ)
มูลค่าที่ตราไว้ (Notional Amount) 30,000,000 บาท
จำนวนหลักทรัพย์ที่ตกลงจะส่งมอบ 3,092,783.5051 หุ้น (30,000,000 / 9.70)
อัตราดอกเบี้ยต่อปี (ก่อนภาษี) 19.5319%
ผลตอบแทน (ก่อนภาษี) 474,000 บาท [30,000,000 (1-98.42%)]
ราคาเสนอขาย (Issue Price) 29,526,000 บาท (30,000,000 x 98.42%)
อายุหุ้นกู้อนุพันธ์ (No. of holding days) 30 วัน
2. Issue Date (13 สิงหาคม 2563) คือ Trade Date 2 วันทำการ
นักลงทุนชำระเงินค่าซื้อ Bull ELN
ราคาเสนอขาย (ก่อนภาษี) 29,526,000 บาท
ภาษีเงินได้ หัก ณ ที่จ่าย 15% 71,100 บาท [(30,000,000 - 29,526,000) x 15%]
ราคาเสนอขาย (รวมภาษี) 29,597,100 บาท

3. Valuation Date (9 กันยายน 2563) คือ Maturity Date 2 วันทำการ

วัน Valuation date เป็นวันสรุปผลตอบแทนที่นักลงทุนจะได้รับ ซึ่งอาจเกิดขึ้นได้ 3 กรณี ดังต่อไปนี้

กรณีที่ 1 ( AAA > 9.7)

ราคาหุ้น > Strike Price

นักลงทุนได้รับเงินสด 30,000,000 บาท

กรณีที่ 2 ( 7.76 > AAA < 9.7)
Protected Price > ราคาหุ้น < Strike Price

นักลงทุนได้รับหุ้น AAA เป็นจำนวน 3,092,700 หุ้น และ

เงินสดแทนเศษหุ้น (Odd lot) เท่ากับ 810 บาท (83.5051 x 9.70)

กรณีที่ 3 ( AAA < 7.76)

ราคาหุ้น < Protected Price

(เช่น AAA = 7 บาท)

นักลงทุนได้รับหุ้น AAA เป็นจำนวน 3,092,700 หุ้น และ

เงินสดแทนเศษหุ้น (Odd lot) เท่ากับ 810 บาท และ

เงินชดเชย คุ้มครองเงินต้น เท่ากับ 2,350,515.4639 บาท [(7.76 - 7) x 3,092,783.5051]

4. Maturity Date (11 กันยายน 2563)
นักลงทุนได้รับชำระเงินคืนตามผลตอบแทนที่เกิดขึ้น ในวัน Valuation date

สรุปตัวอย่างการคำนวณผลตอบแทน

Disclaimer

หุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงเป็นตราสารที่มีความซับซ้อนและมีความเสี่ยงสูง ผู้ลงทุนควรพิจารณารายละเอียดเกี่ยวกับผู้ออกหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง รวมถึงสอบถามและขอคำแนะนำเพิ่มเติมจากผู้แนะนำการลงทุนจนมีความเข้าใจเป็นอย่างดีและยอมรับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นได้ ทั้งนี้ ผู้ลงทุนในหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงต้องมีคุณสมบัติเป็นผู้ลงทุนรายใหญ่ (High Net Worth) หรือผู้ลงทุนสถาบัน