คือหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงระยะสั้นอายุ 2 อาทิตย์ - 3 เดือน ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าการลงทุนในหุ้นกู้ทั่วๆไป โดยผลตอบแทนดังกล่าวจะขึ้นอยู่กับหุ้นอ้างอิง ระยะเวลาการลงทุน และระดับราคาใช้สิทธิ (Strike Level)
Bull ELN ถูกออกแบบมาเพื่อตอบโจทย์การลงทุนสำหรับนักลงทุนที่รอจังหวะการเข้าซื้อหุ้นในระดับราคาที่ต้องการ และเป็นเครื่องมือในการสร้างผลตอบแทนระยะสั้น โดยเฉพาะในช่วงที่ทิศทางตลาดหุ้นไม่ชัดเจน หรือมีแนวโน้มตลาดขาขึ้น
หลังจากที่นักลงทุนได้เปิดบัญชีหุ้นกู้อนุพันธ์แล้ว ก่อนเริ่มตัดสินใจลงทุน สิ่งแรกที่นักลงทุนย่อมอยากรู้ คือ ราคาและผลตอบแทนของสินค้า โดยนักลงทุนสามารถติดตามราคาและผลตอบแทนของหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงได้จากใบเสนอราคา (Pricing Sheet) ของ Bull ELN โดยสามารถสอบถามรายละเอียดจากผู้แนะนำการลงทุนของท่าน
Pricing Sheet : Bull ELN | |||
---|---|---|---|
Trade Date | 10 สิงหาคม 2563 | Protected Level (%) | 80% |
Issue Date | 13 สิงหาคม 2563 | Notional Amount | 30,000,000 บาท |
Valuation Date | 9 กันยายน 2563 | Settlement Method | Physical / Cash Delivery |
Maturity Date | 11 กันยายน 2563 | No. of holding days | 30 วัน |
Underlying | Spot Price (THB) | Strike Level (%) | Strike Price (THB) | Protection Price (THB) | Annualized Yield (Before Tax) | Issue Price (% of Par) | Number of shares for delivery |
---|---|---|---|---|---|---|---|
AAA | 10.00 | 99% | 9.90 | 7.92 | 24.7033% | 98.01% | 3,030,303.0303 |
10.00 | 97% | 9.70 | 7.76 | 19.5319% | 98.42% | 3,092,783.5051 | |
10.00 | 95% | 9.50 | 7.60 | 11.2973% | 99.08% | 3,157,894.7368 |
หมายเหตุ
ข้อมูลในช่อง Spot Price คือราคาปิดหุ้น AAA ของวันทำการก่อนหน้า (9 สิงหาคม 2563) ที่ใช้ราคาปิดของวันก่อนหน้าก็เพื่อเป็นตัวอย่างการคำนวณให้นักลงทุนเท่านั้น ไม่ใช่ราคาที่ตกลงทำการซื้อขายจริงๆ ซึ่งข้อมูลในใบเสนอราคาที่นักลงทุนจะได้รับในการซื้อขายจริง คือ Strike level, Annualized Yield และ Issue Price (กล่าวคือปัจจัยเหล่านี้ไม่ได้ขึ้นอยู่กับราคาหลักทรัพย์อ้างอิง)
เมื่อนักลงทุนเริ่มต้นลงทุนในหุ้นกู้อนุพันธ์วันนี้ เราจะเรียกวันนี้ว่า "Trade Date"
1. Trade Date (10 สิงหาคม 2563) | |
---|---|
นักลงทุนชอบผลตอบแทนที่ระดับ Strike level 97% จึงตัดสินใจลงทุนเลือกหุ้นกู้อนุพันธ์อ้างอิงกับ AAA มูลค่า จองซื้อเท่ากับ 30 ล้านบาท และต้องการใช้ราคาปิดในวันนี้ ราคาของหุ้น AAA เป็นราคาอ้างอิง สมมติ ราคาปิดเท่ากับ 10 บาท ดังนั้น รายละเอียดของหุ้นกู้อนุพันธ์จะเป็นดังนี้ | |
ราคาใช้สิทธิ (Strike Price) | 9.70 บาท (97% ของราคาปัจจุบันของหลักทรัพย์อ้างอิง) |
ราคาเพื่อคำนวณเงินชดเชยคุ้มครองเงินต้น (Protection Price) | 7.76 บาท (80% ของราคาใช้สิทธิ) |
มูลค่าที่ตราไว้ (Notional Amount) | 30,000,000 บาท |
จำนวนหลักทรัพย์ที่ตกลงจะส่งมอบ | 3,092,783.5051 หุ้น (30,000,000 / 9.70) |
อัตราดอกเบี้ยต่อปี (ก่อนภาษี) | 19.5319% |
ผลตอบแทน (ก่อนภาษี) | 474,000 บาท [30,000,000 (1-98.42%)] |
ราคาเสนอขาย (Issue Price) | 29,526,000 บาท (30,000,000 x 98.42%) |
อายุหุ้นกู้อนุพันธ์ (No. of holding days) | 30 วัน |
2. Issue Date (13 สิงหาคม 2563) คือ Trade Date 2 วันทำการ | |
---|---|
นักลงทุนชำระเงินค่าซื้อ Bull ELN | |
ราคาเสนอขาย (ก่อนภาษี) | 29,526,000 บาท |
ภาษีเงินได้ หัก ณ ที่จ่าย 15% | 71,100 บาท [(30,000,000 - 29,526,000) x 15%] |
ราคาเสนอขาย (รวมภาษี) | 29,597,100 บาท |
3. Valuation Date (9 กันยายน 2563) คือ Maturity Date 2 วันทำการ |
|
---|---|
วัน Valuation date เป็นวันสรุปผลตอบแทนที่นักลงทุนจะได้รับ ซึ่งอาจเกิดขึ้นได้ 3 กรณี ดังต่อไปนี้ |
|
กรณีที่ 1 ( AAA > 9.7) ราคาหุ้น > Strike Price |
นักลงทุนได้รับเงินสด 30,000,000 บาท |
กรณีที่ 2 ( 7.76 > AAA < 9.7) |
นักลงทุนได้รับหุ้น AAA เป็นจำนวน 3,092,700 หุ้น และ เงินสดแทนเศษหุ้น (Odd lot) เท่ากับ 810 บาท (83.5051 x 9.70) |
กรณีที่ 3 ( AAA < 7.76) ราคาหุ้น < Protected Price (เช่น AAA = 7 บาท) |
นักลงทุนได้รับหุ้น AAA เป็นจำนวน 3,092,700 หุ้น และ เงินสดแทนเศษหุ้น (Odd lot) เท่ากับ 810 บาท และ เงินชดเชย คุ้มครองเงินต้น เท่ากับ 2,350,515.4639 บาท [(7.76 - 7) x 3,092,783.5051] |
4. Maturity Date (11 กันยายน 2563) | |
---|---|
นักลงทุนได้รับชำระเงินคืนตามผลตอบแทนที่เกิดขึ้น ในวัน Valuation date |
สรุปตัวอย่างการคำนวณผลตอบแทน
หุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงเป็นตราสารที่มีความซับซ้อนและมีความเสี่ยงสูง ผู้ลงทุนควรพิจารณารายละเอียดเกี่ยวกับผู้ออกหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง รวมถึงสอบถามและขอคำแนะนำเพิ่มเติมจากผู้แนะนำการลงทุนจนมีความเข้าใจเป็นอย่างดีและยอมรับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นได้ ทั้งนี้ ผู้ลงทุนในหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงต้องมีคุณสมบัติเป็นผู้ลงทุนรายใหญ่ (High Net Worth) หรือผู้ลงทุนสถาบัน