KIKO step Down KO

KIKO Step Down KO คือ หุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงในกลุ่ม KIKO ELN ที่ได้รับการออกแบบให้ระดับราคา Knock-out (KO) ไม่คงที่โดยจะปรับลงในแต่ละงวดตามที่กำหนด ซึ่งเป็นการสร้างกลยุทธ์การลงทุนที่ให้ผลตอบแทนสูง และเหมาะกับสภาวะที่ตลาดหลักทรัพย์หรือหุ้นอ้างอิงเคลื่อนไหวแบบย่อตัวในกรอบแคบ (Slightly Bearish)

KIKO Step Down KO ให้ผลตอบแทนในรูปแบบดอกเบี้ยรายเดือนที่สูงกว่าการลงทุนทั่วๆไป โดยอัตราผลตอบแทนจะขึ้นอยู่กับหลักทรัพย์อ้างอิง รวมถึง ระดับราคา Knock-in (KI) ระดับราคาใช้สิทธิ (Strike Price) และอื่นๆ ซึ่งเหมาะสำหรับผู้ลงทุนที่ต้องการจัดสรรเงินลงทุนเพื่อสร้างผลตอบแทนสูงจากตราสารหนี้ระยะสั้นและสามารถรับความเสี่ยงจากการถือครองหลักทรัพย์อ้างอิงได้เมื่อครบกำหนดอายุ

ทำไมต้อง KIKO Step Down KO

  • ระดับ KO ที่ปรับตัวลงในทุกงวดสามารถสร้างโอกาสในการไถ่ถอนก่อนครบกำหนดอายุ และกลับเข้าลงทุนในระดับราคาที่ต่ำกว่าในวันแรก
  • เพิ่มโอกาสการลงทุนระยะสั้นเหมาะกับสภาวะที่ตลาดหุ้นเคลื่อนไหวในกรอบแคบ (Sideways)
  • ผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยเป็นรายเดือนที่สม่ำเสมอซึ่งต่างจากการลงทุนในหุ้นกู้ทั่วไปที่จะมีการจ่ายผลตอบแทนปีละ 2-4 ครั้ง

ใครเหมาะจะลงทุนใน KIKO Step Down KO

  • นักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนรายเดือนที่สูงและสามารถรับความเสี่ยงได้
  • นักลงทุนที่ต้องการจัดพอร์ตการลงทุนเพื่อทยอยเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในตราสารทุนที่ชอบ

กำไรขาดทุนสูงสุดของ KIKO Step Down KO

  • กำไรสูงสุดเทียบเท่ากับอัตราผลตอบแทนซึ่งขึ้นอยู่กับหุ้นอ้างอิงอายุของหุ้นกู้อนุพันธ์ และระดับความเสี่ยงที่นักลงทุนออกแบบ
  • ขาดทุนสูงสุดเทียบเท่ากับ การลงทุนในหุ้นตามปกติโดยนักลงทุนได้รับหุ้นที่ราคาใช้สิทธิ

ตัวอย่างการคำนวณ KIKO Step Down KO

หลังจากที่นักลงทุนได้เปิดบัญชีหุ้นกู้อนุพันธ์แล้วก่อนเริ่มตัดสินใจลงทุนสิ่งแรกที่นักลงทุนย่อมอยากรู้คือราคาและผลตอบแทนของสินค้า โดยนักลงทุนสามารถติดตามราคาและผลตอบแทนของหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงได้จากใบเสนอราคา (Pricing Sheet) ของ KIKO Step Down KO หรือสามารถสอบถามรายละเอียดจากผู้แนะนำการลงทุนของท่าน

ใบเสนอราคา หรือ Pricing Sheet

Pricing Sheet: KIKO Step Down KO

Trade Date

10 มี.ค. 2566

Strike Level (%)

100%

Issue Date

14 มี.ค. 2566

Notional Amount

30,000,000 บาท

Valuation Date

12 ก.ย. 2566

Settlement Method

Physical / Cash Delivery

Maturity Date

14 ก.ย. 2566

No. of holding days

184 วัน

Observe Date

11 เม.ย. 2566

Yield Payment Date

17 เม.ย. 2566

11 พ.ค. 2566

15 พ.ค. 2566

12 พ.ค. 2566

14 มิ.ย. 2566

12 ก.ค. 2566

14 ก.ค. 2566

10 ส.ค. 2566

15 ส.ค. 2566

12 ก.ย. 2566

14 ก.ย. 2566

 

Underlying Spot Price (THB) Knock-in Price (THB) Knock-out Price (THB) Strike Level (%) Strike Price (THB) Annualized Yield (Before Tax) Number of shares for delivery
AAA 10.00 8.00
งวดที่1 10.20
งวดที่2 10.10
งวดที่3 10.00
งวดที่4 9.90
งวดที่5 9.80
งวดที่6 10.00
100% 10.00 12.00% 3,000,000

 

หมายเหตุ
ข้อมูลในช่อง Spot Price คือราคาปิดหุ้น AAA ของวันทำการก่อนหน้า (10 มีนาคม 2566) ที่ใช้ราคาปิดของวันก่อนเพื่อเป็นตัวอย่างการคำนวณให้นักลงทุนเท่านั้น ไม่ใช่ราคาที่ตกลงทำการซื้อขายจริงๆ ซึ่งข้อมูลในใบเสนอราคาที่นักลงทุนจะได้รับในการซื้อขายจริง คือ Knock-in level, Knock-out level, Strike level, Annualized Yield และ Issue Price (กล่าวคือปัจจัยเหล่านี้ไม่ได้ขึ้นอยู่กับราคาหลักทรัพย์อ้างอิง)


เมื่อนักลงทุนเริ่มต้นลงทุนในหุ้นกู้อนุพันธ์วันนี้ เราจะเรียกวันนี้ว่า "Trade Date"

1.Trade Date (10 มีนาคม 2566)

นักลงทุนเลือกผลตอบแทนที่ระดับ Strike level 100% จึงตัดสินใจลงทุนเลือกหุ้นกู้อนุพันธ์อ้างอิงกับ AAA มูลค่า จองซื้อเท่ากับ 30,000,00 ล้านบาท และต้องการใช้ราคาปิดในวันนี้ ราคาของหุ้น AAA เป็นราคาอ้างอิง สมมติ ราคาปิดเท่ากับ 10 บาท ดังนั้น รายละเอียดของหุ้นกู้อนุพันธ์จะเป็นดังนี้

ราคาใช้สิทธิ (100% of Spot Price)

10.00 บาท

มูลค่าที่ตราไว้ (Notional Amount)

30,000,00 บาท

Knock-out Price (102-98% of Spot Price และ KO ลดลง 1%)
10.20 บาท
(งวดที่ 1)		 10.10 บาท
(งวดที่ 2)		 10.00 บาท
(งวดที่ 3)		 9.90 บาท
(งวดที่ 4)		 9.80 บาท
(งวดที่ 5)		 10.00 บาท
(งวดที่ 6)

Knock-in Price (80% of Spot Price)

8.00 บาท

จำนวนหลักทรัพย์ที่จะส่งมอบ

3,000,000 หุ้น (30,000,00 /10)

อัตราดอกเบี้ยต่อปี (ก่อนภาษี)

12%

ผลตอบแทน (ก่อนภาษี)

300,000 บาท [30,000,000 × (12%/12)]

อายุหุ้นกู้อนุพันธ์ (No. of holding days)

184

ระดับ KO Price จะถูกปรับลงตามที่กำหนดในแต่ละงวดและในงวดสุดท้าย KO Price จะถูกปรับให้เท่ากับราคาใช้สิทธิ (Strike Price)

 

2. Issue Date (14 มีนาคม 2566) คือ Trade Date 2 วันทำการ

นักลงทุนชำระเงินค่าซื้อ KIKO Step Down KO

Notional Amount

30,000,000 บาท

 

3. Observe Date หรือ วันดูราคา คือ วันจ่ายดอกเบี้ย 2 วันทำการ

Observe Date เป็นวันดูราคาเพื่อกำหนดผลตอบแทนที่นักลงทุนจะได้รับในทุกๆ 1 เดือน จนถึงวัน Valuation Date ซึ่งในแต่ละกรณีนักลงทุนอาจได้รับผลตอบแทนแตกต่างกันออกไป สามารถเกิดขึ้นได้ 4 กรณี ดังต่อไปนี้

กรณีที่ 1 ( 8.00 < AAA < 10.00)
Knock-in < ราคาหุ้น < Knock-out
ราคาหุ้นไม่เกิด KO Event และไม่เกิด KI Event จนวัน
Observe งวดสุดท้าย (Valuation Date)

ผู้ลงทุนจะได้รับเงินต้น 30,000,000 บาท และ
ดอกเบี้ย 6 งวด 1,800,000 บาท (300,000 × 6)

กรณีที่ 2 (AAA ≥ 9.90)
ราคาหุ้น ≥ Knock-out
เกิดการไถ่ถอนก่อนกำหนด ราคาหุ้นเกิด KO Event ในเดือนที่ 4 ก่อน Valuation Date

ผู้ลงทุนจะได้รับเงินต้น 30,000,000 บาท และ
ดอกเบี้ย 4 งวด 1,200,000 บาท (300,000 × 4)

กรณีที่ 3 (8.00 แต่ AAA ≥ 10.00)
KI Event แต่ ราคาหุ้น ≥ Strike Price
เหตุการณ์ KI Event แต่ ราคาหุ้น ณ วัน Observe งวดสุดท้าย (Valuation Date) มากกว่าหรือเท่ากับ Strike Price

ผู้ลงทุนจะได้รับเงินต้น 30,000,000 บาท และ
ดอกเบี้ย 6 งวด 1,800,000 บาท (300,000 × 6)

กรณีที่ 4 (8.00 และ AAA <10.00)
KI Event และ ราคาหุ้น < Strike Price
เหตุการณ์ KI Event และ ราคาหุ้น ณ วัน Observe งวดสุดท้าย (Valuation Date) น้อยกว่า Strike Price

นักลงทุนจะได้รับหุ้น AAA เป็นจำนวน 3,000,000 หุ้น
และเงินสดแทนเศษหุ้นที่(ถ้ามี) และดอกเบี้ย 6 งวด 1,800,000 บาท (300,000 × 6)

 

4.Valuation Date (12 กันยายน 2566) คือ Maturity Date 2 วันทำการ

วัน Valuation date เป็นวันสรุปผลตอบแทนที่นักลงทุนจะได้รับ แต่หากเกิดเหตุการณ์ KO Event ตามกรณีที่ 2 นักลงทุนได้รับชำระเงินคืนตามผลตอบแทนที่เกิดขึ้น ณ วันไถ่ถอนก่อนกำหนด

 

5. Maturity Date (14 กันยายน 2566)

นักลงทุนได้รับชำระเงินคืนตามผลตอบแทนที่เกิดขึ้น ณ วัน Observe งวดสุดท้าย (Valuation Date)

 

สรุปตัวอย่างการคำนวณ

 

Disclaimer

ผู้ลงทุนในหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงต้องมีคุณสมบัติเป็นผู้ลงทุนรายใหญ่ (High Net Worth) ผู้ลงทุนรายใหญ่พิเศษ (Ultra High Net Worth) หรือผู้ลงทุนสถาบัน หุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงเป็นตราสารที่มีความเสี่ยงสูงและมีความซับซ้อน ซึ่งผลตอบแทนจากการลงทุนไม่แน่นอน ขึ้นอยู่กับราคาของปัจจัยอ้างอิง ผู้ลงทุนอาจไม่ได้เงินลงทุนคืนตามจำนวนที่ลงทุน หุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงไม่มีตลาดรองในการซื้อขายและมีข้อจำกัดการโอนตามเงื่อนไขที่กำหนด โปรดทำความเข้าใจลักษณะเฉพาะของผลิตภัณฑ์ เงื่อนไขผลตอบแทน ความเสี่ยง และขอคำแนะนำเพิ่มเติมก่อนตัดสินใจลงทุน