KIKO ELN คืออะไร?

คือหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงระยะสั้นอายุ 3 - 9 เดือน ที่ให้ผลตอบแทนในรูปแบบดอกเบี้ยรายเดือนที่สูงกว่าการลงทุนในหุ้นกู้ทั่วๆไป โดยผลตอบแทนดังกล่าวจะขึ้นอยู่กับหุ้นอ้างอิง ระยะเวลาการลงทุน ระดับราคาใช้สิทธิ (Strike Level) ระดับ Knock-in และระดับ Knock-out level ที่นักลงทุนเลือก

KIKO ELN สามารถใช้เป็นเครื่องมือในการสร้างผลตอบแทนระยะสั้น โดยเฉพาะในช่วงที่ทิศทางตลาดหุ้นไม่ชัดเจน หรือมีแนวโน้มเคลื่อนไหวในกรอบแคบ (Sideways) ซึ่งในตลาดแบบนี้การลงทุนในหุ้นนั้นอาจจะสร้างผลตอบแทนไม่ด้ามนี้คาดหวัง

ทำไมต้องลงทุนใน KIKO ELN?

  • ขยายผลตอบแทนให้มากกว่าตราสารหนี้ทั่วไปหรือเงินฝากระยะสั้นด้วยระดับความเสี่ยงที่สามารถเลือกได้
  • เพิ่มโอกาสการลงทุนระยะสั้นเหมาะกับสภาวะที่ตลาดหุ้นเคลื่อนไหวในกรอบแคบ (Sideways)
  • เหมาะสำหรับใช้ปรับพอร์ตการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ในสภาวะตลาดซึมยาว

More about KIKO ELN

ใครเหมาะจะลงทุนใน KIKO ELN?

  • นักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนรายเดือนที่สูงและสามารถรับความเสี่ยงได้

กำไรขาดทุนสูงสุดของ KIKO ELN?

  • กำไรสูงสุดเทียบเท่ากับ อัตราผลตอบแทนซึ่งขึ้นอยู่กับหุ้นอ้างอิง อายุของหุ้นกู้อนุพันธ์ และระดับความเสี่ยงที่นักลงทุนออกแบบ
  • ขาดทุนสูงสุดเทียบเท่ากับ การลงทุนในหุ้นตามปกติโดยนักลงทุนได้รับหุ้นที่ราคาใช้สิทธิ

ตัวอย่างการคำนวณ

หลังจากที่นักลงทุนได้เปิดบัญชีหุ้นกู้อนุพันธ์แล้ว ก่อนเริ่มตัดสินใจลงทุน สิ่งแรกที่นักลงทุนย่อมอยากรู้ คือ ราคาและผลตอบแทนของสินค้า โดยนักลงทุนสามารถติดตามราคาและผลตอบแทนของหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงได้จากใบเสนอราคา (Pricing Sheet) ของ KIKO ELN โดยสามารถสอบถามรายละเอียดจากผู้แนะนำการลงทุนของท่าน

ใบเสนอราคา หรือ Pricing Sheet

Pricing Sheet : KIKO ELN

Trade Date

11 สิงหาคม 2563

Strike Level (%)

95%

Issue Date

14 สิงหาคม 2563

Notional Amount

30,000,000 บาท

Valuation Date

11 กุมภาพันธ์ 2564

Settlement Method

Physical / Cash Delivery

Maturity Date

15 กุมภาพันธ์ 2564

No. of holding days

185 วัน

Observe Date

10 กันยายน 2563

วันจ่ายดอกเบี้ย

14 กันยายน 2563

9 ตุลาคม 2563

14 ตุลาคม 2563

12 พฤศจิกายน 2563

16 พฤศจิกายน 2563

9 ธันวาคม 2563

14 ธันวาคม 2563

12 มกราคม 2564

14 มกราคม 2564

11 กุมภาพันธ์ 2564

15 กุมภาพันธ์ 2564
Underlying Spot Price (THB) Strike Price (THB) Knock-out Price (THB) Knock-in Level (%) Knock-in Price(THB) Annualized Yield (Before Tax) Number of shares for delivery
AAA 49.00 46.55 49.98 82% 40.18 9.80% 644,468.3136
78% 38.22 7.80%
74% 36.26 5.50%

หมายเหตุ
ข้อมูลในช่อง Spot Price คือราคาปิดหุ้น AAA ของวันทำการก่อนหน้า (10 สิงหาคม 2563) ที่ใช้ราคาปิดของวันก่อนเพื่อเป็นตัวอย่างการคำนวณให้นักลงทุนเท่านั้น ไม่ใช่ราคาที่ตกลงทำการซื้อขายจริงๆ ซึ่งข้อมูลในใบเสนอราคาที่นักลงทุนจะได้รับในการซื้อขายจริง คือ Knock-in level, Knock-out level, Strike level, Annualized Yield และ Issue Price (กล่าวคือปัจจัยเหล่านี้ไม่ได้ขึ้นอยู่กับราคาหลักทรัพย์อ้างอิง)

เมื่อนักลงทุนเริ่มต้นลงทุนในหุ้นกู้อนุพันธ์วันนี้ เราจะเรียกวันนี้ว่า "Trade Date"

1. Trade Date (11 สิงหาคม 2563)
นักลงทุนชอบผลตอบแทนที่ระดับ Strike level 95% จึงตัดสินใจลงทุนเลือกหุ้นกู้อนุพันธ์อ้างอิงกับ AAA มูลค่า จองซื้อเท่ากับ 30 ล้านบาท และต้องการใช้ราคาปิดในวันนี้ ราคาของหุ้น AAA เป็นราคาอ้างอิง สมมติ ราคาปิดเท่ากับ 49 บาท ดังนั้น รายละเอียดของหุ้นกู้อนุพันธ์จะเป็นดังนี้
ราคาใช้สิทธิ (Strike Price) 46.55 บาท (95% ของราคาปัจจุบันของหลักทรัพย์อ้างอิง)
มูลค่าที่ตราไว้ (Notional Amount) 30,000,000 บาท
Knock-out Price 49.98 บาท (102% ของราคาปัจจุบันของหลักทรัพย์อ้างอิง)
Knock-in Price 40.18 บาท (82% ของราคาปัจจุบันของหลักทรัพย์อ้างอิง)
จำนวนหลักทรัพย์ที่ตกลงจะส่งมอบ 644,468.3136 หุ้น (30,000,000 / 46.55)
อัตราดอกเบี้ยต่อปี (ก่อนภาษี) 9.80%
ผลตอบแทน (ก่อนภาษี) 245,000 บาท [30,000,000 x (9.80% / 12)]
อายุหุ้นกู้อนุพันธ์ (No. of holding days) 185 วัน
2. Issue Date (14 สิงหาคม 2563) คือ Trade Date 2 วันทำการ
นักลงทุนชำระเงินค่าซื้อ KIKO ELN
มูลค่าที่ตราไว้ (Notional Amount) 30,000,000 บาท
3. Observe Date หรือ วันดูราคา คือ วันจ่ายดอกเบี้ย 2 วันทำการ

วัน Observe Date เป็นวันดูราคาเพื่อกำหนดผลตอบแทนที่นักลงทุนจะได้รับในทุกๆ 1 เดือน จนถึงวัน Valuation Date ซึ่งในแต่ละกรณีนักลงทุนอาจได้รับผลตอบแทนแตกต่างกันออกไป สามารถเกิดขึ้นได้ 4 กรณี ดังต่อไปนี้

กรณีที่ 1 (40.18 > AAA < 49.98)

Knock-in > ราคาหุ้น < Knock-out

ราคาหุ้นไม่เกิด KO Event และไม่เกิด KI Event จนวัน
Observe งวดสุดท้าย (Valuation Date)

นักลงทุนได้รับเงินสด 30,000,000 บาท และ

ดอกเบี้ย 6 งวด 1,470,000 บาท (245,000 x 6 )

กรณีที่ 2 ( AAA > 49.98)

ราคาหุ้น > Knock-out

เหตุการณ์ KO Event เกิดการไถ่ถอนก่อนกำหนด ราคาหุ้นเกิด KO Event ในเดือนที่ 4 ก่อน Valuation Date

นักลงทุนได้รับเงินสด 30,000,000 บาท และ

ดอกเบี้ย 4 งวด 980,000 บาท (245,000 x 4 )

กรณีที่ 3 (40.18 แต่ AAA > 46.55)

KI Event แต่ ราคาหุ้น > Strike Price

เหตุการณ์ KI Event แต่ ราคาหุ้น ณ วัน Observe งวดสุดท้าย (Valuation Date) มากกว่าหรือเท่ากับ Strike Price

นักลงทุนได้รับเงินสด 30,000,000 บาท และ

ดอกเบี้ย 6 งวด 1,470,000 บาท (245,000 x 6 )

กรณีที่ 4 (40.18 และ AAA < 46.55)

KI Event และ ราคาหุ้น < Strike Price

เหตุการณ์ KI Event และ ราคาหุ้น ณ วัน Observe งวดสุดท้าย (Valuation Date) น้อยกว่า Strike Price

นักลงทุนจะได้รับหุ้น AAA เป็นจำนวน 644,400 หุ้น

และ เงินสดแทนเศษหุ้นที่ 3,179.998 หุ้น (68.3136 x 46.55)

และ ดอกเบี้ย 6 งวด 1,470,000 บาท (245,000 x 6 )
4.Valuation Date (11 กุมภาพันธ์ 2564)
วัน Valuation date เป็นวันสรุปผลตอบแทนที่นักลงทุนจะได้รับ แต่หากเกิดเหตุการณ์ KO Event ตามกรณีที่ 2 นักลงทุนได้รับชำระเงินคืนตามผลตอบแทนที่เกิดขึ้น ณ วันไถ่ถอนก่อนกำหนด
5. Maturity Date (15 กุมภาพันธ์ 2564)
นักลงทุนได้รับชำระเงินคืนตามผลตอบแทนที่เกิดขึ้น ณ วัน Observe งวดสุดท้าย (Valuation Date)

สรุปตัวอย่างการคำนวณผลตอบแทน

Disclaimer

ผู้ลงทุนในหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงต้องมีคุณสมบัติเป็นผู้ลงทุนรายใหญ่ (High Net Worth) ผู้ลงทุนรายใหญ่พิเศษ (Ultra High Net Worth) หรือผู้ลงทุนสถาบัน หุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงเป็นตราสารที่มีความเสี่ยงสูงและมีความซับซ้อน ซึ่งผลตอบแทนจากการลงทุนไม่แน่นอน ขึ้นอยู่กับราคาของปัจจัยอ้างอิง ผู้ลงทุนอาจไม่ได้เงินลงทุนคืนตามจำนวนที่ลงทุน หุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝงไม่มีตลาดรองในการซื้อขายและมีข้อจำกัดการโอนตามเงื่อนไขที่กำหนด โปรดทำความเข้าใจลักษณะเฉพาะของผลิตภัณฑ์ เงื่อนไขผลตอบแทน ความเสี่ยง และขอคำแนะนำเพิ่มเติมก่อนตัดสินใจลงทุน